​上汽无比怀念2018年

上汽无比怀念2018年

24/04/02

导语

以前躺赢，现在不能躺平。

作者丨李思佳

责编丨曹佳东

编辑丨何增荣

扎堆发布的财报，让各大企业在最美的人间四月天里喜忧不同。

财报报喜者嘴角上扬，财报报忧者愁眉苦脸。从传统车企到新势力，再到供应链端企业，一边诠释着如今汽车行业的格局，一边吸引着各路投资人的注意。

作为自主龙头企业，上汽集团也在近日披露了 2023 年财报。

财报显示，2023 年，上汽集团实现营业总收入 7447.1 亿元，几乎与 2022 财年持平；归母净利润 141.1 亿元，同比下降 12.5%；扣非净利润 100.5 亿元，同比增长 11.7%；经营活动产生的现金流量净额为 423.3 亿元，同比增长 345.4%。

在关键数据中可以看出，2023 财年上汽集团归母净利润同比下滑超两位数，相当于其历史高点 2018 年的 360 亿元不到四成，差不多回到 2010 年的 131 亿元净利润水平。

其实，上汽集团净利润已是多年下滑。近几年来，除了 2021 年增长了 20% 之外，都处于下滑态势 --2019 年下滑了 29%，2020 年下滑 20%，2022 年下滑 34%，显示出上汽集团的赚钱能力正在不断下降。

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  下滑的销量与利润

利润的下滑离不开销量的下跌。

数据显示，2023 年上汽集团销量为 502 万辆，同比下滑 5.3%，相比 2022 年的 530 万辆少了超过 28 万辆，仅完成 600 万辆销量目标的 83.7%。

其中，上汽大众、上汽通用和上汽通用五菱组成的 " 三驾马车 " 出现不同程度的下滑，成为掣肘上汽集团销量上扬的重要原因；另一方面，自主板块、新能源和出口组成的 " 新三驾马车 " 依然保持着不错的势头，为上汽集团立足新时代提供新推力。

然而，" 新三驾马车 " 的上升趋势补不上 " 三驾马车 " 的窟窿。

2018 年，是上汽集团的销量顶峰。彼时，凭借着 " 三驾马车 " 均达到 200 万辆级别的销量，让上汽集团实现 705.17 万辆的整车销售成绩，并将自身的市场占有率拉到了惊人的 24%。

时过境迁，" 三驾马车 " 在 2023 年均处于不同程度地下滑。

其中，上汽大众销量达 122 万辆，同比下滑 8%；上汽通用销量达 100 万辆，同比下滑 14.5%；上汽通用五菱销量达 140 万辆，同比下滑 12.3%。

综合来看，" 三驾马车 " 全年销量为 361.91 万辆，同比减少 11.5%，相比 2022 年少卖了近 50 万辆，相比 2018 年的巅峰时刻少卖了近 250 万辆，完全抵掉了上汽集团丢掉的销量。

销量下滑是导致利润下跌的直接原因。

2023 年，上汽大众营收达 1403 亿元，净利润为 31 亿元；上汽通用营收达 1453 亿元，净利润为 25 亿元。上汽通用五菱营收 760 亿元，净利润 9 亿元。三家公司的净利润加起来占上汽集团总利润的 46%。

与此同时，乘用车板块销量同样不济。

2023 年，荣威销量为 16 万辆，同比下跌 37.5%；名爵销量为 10 万辆，同比下跌 7.4%。曾经月销量超过 2 万辆的荣威 RX5，如今只剩千辆水平。

好在在新能源汽车和海外销量方面上汽再创历史新高，一定程度上拉回了不少销量。

新能源和海外方面，上汽集团在 2022 年 " 双百万辆 " 的台阶上更进一步，实现新能源汽车全年销售 112 万辆，同比增长 4.6%；海外销量达 121 万辆，同比增长 18.8%，连续第八年蝉联国内行业第一，也助力了我国汽车出口量赶超日本跃居世界第一。

然而，在新能源领域，上汽集团旗下两大品牌智己和飞凡同样表现欠佳。

智己通过 L7、LS7、LS6 三款车型加持，2023 年售出 4 万辆，虽然增势喜人，但销量规模太小难成气候；飞凡汽车约卖出 2 万辆，品牌定位与产品原因依然会是阻碍其发展的原因。

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  何以破局

在其他关键财务数据上，上汽集团基本每股收益为 1.226 元，加权平均净资产收益率为 4.98%。公司 2023 年年度利润分配预案为：拟向全体股东每 10 股派 3.69 元（含税），合计派发 42.3 亿元（含税）。而自从 1997 年底上市以来，上汽分红金额累计超过 1300 亿元。

另外，近三年，上汽集团营业总收入复合增长率为 0.12%，在汽车行业已披露 2023 年数据的 56 家公司中排名第 43。近三年净利润复合年增长率为 -11.62%，排名 44。

财报还显示，上汽集团业务主要涵盖整车、零部件、移动出行和服务、创新科技等领域，已形成以整车板块为龙头、各板块紧密协同，融合发展的六大业务板块格局。

分产品来看，2023 年的主营业务中，整车业务收入 5053.63 亿元，同比增长 0.06%，占营业收入的 67.86%；零部件业务收入 1828.83 亿元，同比增长 8.52%，占营业收入的 24.56%；金融业务收入 185.06 亿元，同比下降 19.80%，占营业收入的 2.49%。

值得注意的是，2023 财年上汽集团汽车制造业毛利率为 10.19%，同比增长 0.58 个百分点。其中，整车业务、零部件业务、金融业务 2023 年毛利率分别为 5.79%、19.46%、85.47%。

显然，在过去的一年里，上汽集团明显优化了业务结构。如在整车业务上优化了产品的产销结构，去年 15 万元以上新能源乘用车销量占比达 43.6%，较 2022 年提升 19.2 个百分点。

另外，2023 年，公司费用为 723.28 亿元，较上年同期减少 7.55 亿元；期间费用率为 9.96%，较上年同期下降 0.18 个百分点。其中，销售费用同比下降 0.98%，管理费用同比下降 5.46%，研发费用同比增长 1.86%，财务费用由去年的 -7.64 亿元变为 -1.57 亿元。

对于一家企业来说，研发费用决定了未来企业发展的优势，而是否愿意在研发上投入则决定企业发展的态度。

2023 年，上汽集团研发投入 220.13 亿元，同比增长 5.50%；研发投入占营业收入比例为 3.03%，相比上年同期上升 0.14 个百分点，但在行业中并不领先。

今年，上汽集团表示力争全年整车销量达到 545 万辆，营业总收入将超过 7900 亿元。面对汽车行业的变革时期，夹杂着价格战的常态化和小米、华为等跨圈造车的侵占，市场上的造车新势力、传统车企与合资品牌出现逐鹿群雄的局面。

破局谈何容易？

李思佳

反香菜联盟头目、公社一楼雅座长期霸占者

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